Währungsrisiko
Das Währungsrisiko bezeichnet die Gefahr von Verlusten, die entstehen, wenn der Wechselkurs zwischen zwei Währungen ungünstig schwankt. Es betrifft Engagements, die in einer fremden Währung notieren oder wirtschaftlich an solche gekoppelt sind.
Erklärung
Wer Aktien Risiken verstehen will und dabei Werte außerhalb der eigenen Währung ins Auge fasst, begegnet dem Währungsrisiko. Kurse ausländischer Werte werden in der Regel in der jeweiligen Landeswährung notiert. Für eine Person im Euro-Raum bedeutet das: Am Ende zählt, was die Beteiligung in Euro wert ist. Verändert sich der Wechselkurs, verschiebt sich dieser Wert — unabhängig davon, was der Kurs im Land selbst macht.
Zwei Effekte können sich überlagern. Ein ausländischer Wert kann in seiner Heimatwährung steigen, während gleichzeitig der Euro gegenüber dieser Währung aufwertet. Dann schmilzt der Gewinn in Euro-Rechnung dahin oder kehrt sich sogar um. Umgekehrt kann ein fallender Wechselkurs den Wert in Euro vergrößern. Das Währungsrisiko wirkt also in beide Richtungen, ist als Risiko aber vor allem die Gefahr eines ungünstigen Verlaufs.
Verwandt sind das Länderrisiko und das Zinsänderungsrisiko, weil Wechselkurse oft mit Zinsunterschieden und wirtschaftlichen Entwicklungen zusammenhängen. Auch das Inflationsrisiko spielt hinein, da unterschiedliche Teuerungsraten Druck auf Wechselkurse ausüben.
Ein Wert notiert in einer außereuropäischen Währung und steigt dort um zehn Prozent. Im selben Zeitraum gewinnt der Euro gegenüber dieser Währung jedoch an Wert. Bei der Umrechnung in Euro bleibt von dem Plus möglicherweise nur ein geringer Teil übrig — oder es entsteht sogar ein Minus. Deutlich wird: Der Kursgewinn in der Landeswährung allein sagt nichts über das Ergebnis für jemanden aus, der in Euro denkt.
Abgrenzung
Das Währungsrisiko entsteht aus Wechselkursschwankungen, das Marktrisiko aus allgemeinen Marktbewegungen und das Länderrisiko aus länderspezifischen Entwicklungen. Sie treten häufig gemeinsam auf, lassen sich begrifflich aber trennen.
Häufige Fragen
Besteht ein Währungsrisiko nur bei ausländischen Werten?
Vor allem dort. Es kann aber auch entstehen, wenn ein Unternehmen im Inland stark im Ausland wirtschaftet und seine Erlöse in fremder Währung erzielt.
Lässt sich das Währungsrisiko vollständig beseitigen?
Nicht vollständig. Bestimmte Instrumente können es begrenzen, bringen aber eigene Kosten und Risiken mit sich. Das Thema ist Gegenstand einer individuellen Beratung.