Länderrisiko
Das Länderrisiko bezeichnet die Gefahr, die aus politischen, rechtlichen oder wirtschaftlichen Entwicklungen eines bestimmten Landes entsteht. Es betrifft alle Engagements, die mit diesem Land verbunden sind — sei es über den Sitz eines Unternehmens, seine Märkte oder seine Währung.
Erklärung
Wer Aktien Risiken verstehen möchte und dabei Werte mit Bezug zu ausländischen Märkten betrachtet, begegnet dem Länderrisiko. Jedes Land hat eigene politische Rahmenbedingungen, eine eigene Rechtspflege und eine eigene Wirtschaftslage. Verändern sich diese, wirken sich die Folgen auf alle Engagements aus, die mit dem Land verknüpft sind.
Zu den Auslösern gehören politische Unruhen, Regierungswechsel, neue Gesetze, Einschränkungen von Kapitalbewegungen oder wirtschaftliche Krisen. Auch die Zahlungsfähigkeit eines Staates selbst spielt eine Rolle, weil sie das Vertrauen in das ganze Land beeinflusst. Die Wirkung kann bis in die Kursbildung einzelner Werte hineinreichen, selbst wenn das Unternehmen wirtschaftlich solide aufgestellt ist.
Eng verbunden ist das Länderrisiko mit dem Währungsrisiko, weil politische oder wirtschaftliche Erschütterungen oft Wechselkurse bewegen. Auch das Bonitätsrisiko überschneidet sich, wenn herausgebende Stellen aus dem jeweiligen Land kommen. Verwandt ist zudem das Konzentrationsrisiko: Wer stark auf eine Region konzentriert ist, trägt das Länderrisiko in verdichteter Form.
Ein Unternehmen ist wirtschaftlich solide aufgestellt, hat jedoch seine Erlöse und Standorte schwerpunktmäßig in einem Land, in dem es zu politischen Verwerfungen kommt. Neue Vorschriften erschweren den Geschäftsverkehr, die Landeswährung gerät unter Druck und das Vertrauen ausländischer Partner sinkt. Obwohl das Unternehmen an sich ordentlich wirtschaftet, belasten die länderspezifischen Entwicklungen seinen Kurs.
Abgrenzung
Das Länderrisiko entsteht aus länderspezifischen Entwicklungen, das Währungsrisiko aus Wechselkursschwankungen und das Bonitätsrisiko aus der Zahlungskraft einzelner Herausgeber. Häufig treten sie gemeinsam auf, weil eine politische Krise sowohl die Währung als auch die Bonität belasten kann.
Häufige Fragen
Betrifft das Länderrisiko nur ausländische Werte?
Vor allem. Es kann aber auch inländische Unternehmen treffen, die stark im Ausland wirtschaften oder dort produzieren.
Gibt es Länder ohne Risiko?
Kein Land ist völlig frei von Risiko, auch wenn die Ausprägung sehr unterschiedlich ist. Das Länderrisiko lässt sich nicht ausschließen, nur durch Streuung verringern.