Marktrisiko
Das Marktrisiko bezeichnet das Risiko von Verlusten, die aus allgemeinen Marktbewegungen entstehen. Es betrifft grundsätzlich alle Wertpapiere eines Marktes und lässt sich durch Streuung nicht vollständig beseitigen.
Erklärung
Wer Aktien Risiken verstehen will, stößt schnell auf das Marktrisiko als übergeordneten Begriff. Es entsteht, wenn sich die Stimmung oder die Rahmenbedingungen an einem Markt insgesamt ändern — etwa durch wirtschaftliche Daten, geopolitische Ereignisse oder veränderte Zinserwartungen. Solche Entwicklungen wirken auf viele Notierungen gleichzeitig, auch wenn die einzelne Unternehmensnachricht neutral ausfällt.
Das Marktrisiko wird häufig mit dem systematischen Risiko gleichgesetzt, weil beide beschreiben, was sich durch Streuung nicht abwenden lässt. Eng verwandt sind zudem die Volatilität als Maß für die Schwankungsintensität und der Beta-Faktor, der angibt, wie empfindlich ein einzelner Wert auf Marktbewegungen reagiert.
Auch untergeordnete Risiken zählen zum Marktrisiko im weiteren Sinn, darunter das Zinsänderungsrisiko, das Währungsrisiko und das Inflationsrisiko. Sie alle haben ihre Ursache in makroökonomischen Veränderungen statt in einzelnen Unternehmen.
Ein Gesamtmarkt gibt über mehrere Wochen deutlich nach, obwohl die Geschäftsverläufe vieler Unternehmen stabil bleiben. Die Kurse zahlreicher Werte fallen dennoch, weil die Marktteilnehmer vorsichtiger agieren. Wer in diesem Zeitraum Engagements hält, erleidet Verluste durch das allgemeine Marktumfeld — unabhängig davon, wie das einzelne Unternehmen wirtschaftet.
Abgrenzung
Vom Marktrisiko zu unterscheiden ist das unsystematische Risiko, das auf einzelne Unternehmen oder Branchen bezogen ist und durch Diversifikation verringert werden kann. Das Bonitätsrisiko wiederum bezieht sich auf die Zahlungsfähigkeit eines konkreten Herausgebers und gehört nicht zum allgemeinen Marktrisiko.
Häufige Fragen
Kann man das Marktrisiko durch Streuung beseitigen?
Nicht vollständig. Streuung verringert das unsystematische Risiko, das systematische Marktrisiko bleibt jedoch bestehen, weil es den gesamten Markt betrifft.
Ist Marktrisiko dasselbe wie Volatilität?
Nein. Volatilität misst die Stärke der Schwankungen, das Marktrisiko beschreibt die Möglichkeit von Verlusten durch diese Schwankungen. Beide hängen zusammen, sind aber unterschiedliche Begriffe.